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【大紀元2013年06月16日訊】(大紀元記者程木蘭綜合報導)中國的外資流入量大幅驟減，而逃離流出資金卻遽增。一方面是因中共當局採取抑制熱錢流入的措施，另一方面也顯示市場對中國經濟喪失動能的擔憂。這導致國內利率飆漲，也引發外匯市場人民幣承壓貶值。

據道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)估算，5月份外匯佔款增加人民幣668.6億元(約合109億美元)，遠低於4月份2,944億元的增量。

而研究機構EPFR提供的資料則顯示，截至6月5日當週，中國股市和債市資金流出量達到創紀錄的15億美元，扭轉了今年頭幾個月資金大規模流入的格局。

經濟趨疲 下行風險顯著上升

中共外匯監管機構5月初採取措施抑制出口業普遍存在虛開發票引入熱錢的現象，導致5月份出口增速大幅回落。5月份出口同比增幅僅為1%，遠低於4月份的14.7%。

另外一系列令人失望的經濟數據，已促使經濟學家爭相下調中國經濟增長預期。中共當局設定的2013年經濟增長目標是7.5%。摩根士丹利(Morgan Stanley)本週將此增長預期從8.2%下調至7.6%；巴克萊(Barclays PLC)從7.9%下調至7.4%。高盛(Goldman Sachs)一份研究報告中稱，未來7年，中國經濟的年均增速可能放緩至6%。

野村((Nomura))中國經濟學家張智威也表示：中國下半年GDP增速可能會跌至7%以下。過去的幾周中下行風險在「顯著」上升。

外匯市場人民幣承壓貶值

現在押注人民幣匯率不再萬無一失的觀念越來越強。從前看漲人民幣的分析師和交易員，紛紛轉而預計人民幣將陷入停滯或走低。

據《華爾街日報》報導，雖然自年初以來人民幣兌美元仍累計升值1.6%，但香港市場報價明確顯示人民幣未來將走軟。香港離岸市場，一年期美元/人民幣無本金交割遠期預計將貶值達2.2%。

另外，自5月27日觸及高點算起，人民幣兌美元已累計下跌0.3%。而不受管制的離岸市場，跌幅更是達0.5%左右。交易員們表示，一些對沖基金正在了結人民幣看漲頭寸。

澳新銀行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd)週四(13日)稱，建議客戶解除短線人民幣多頭頭寸。匯豐控股(HSBC)10日也警告稱，預計資金流入放緩以及監管壓力將令離岸人民幣承壓。

過去，其他亞洲貨幣均下跌情況下，人民幣曾是一枝獨秀。不過，近期人民幣的下挫，反映出國際投資者越來越不看好中國經濟的前景，轉而更易引發人民幣更容易出現令人意外的下跌。

國內市場利率飆升 週轉困難

外匯流入勢頭的急劇放緩，導致上週中國國內銀行間債券市場利率飆升，中資金融機構可通過銀行間債券市場獲取日常所需資金。這導致企業，尤其是中小型銀行客戶的融資成本上升。而目前正值陷入困境的企業需要低息貸款的幫助之際。

據報導，過去10天，利率一直在攀升。今天，7天債券回購利率(反映短期流動性的關鍵指標)上漲到6.87%，一個月前這一資料比3%還要低。

上週末銀行間市場隔夜拆款利率盤中一度飆升至15%左右，一定程度上是由於端午假期前借款增加，而且每年的這個時間企業需要繳稅。之後拆款利率有所下降，但仍維持在高位，週五降至略高於7%的水準，4月末為2.7%。

資金流收緊不僅會影響地方政府和企業，還會對中央政府造成影響。本次財政部拍賣債券失敗就是一個例證。

張智威說：如果流動性太緊，就會影響到政府融資，對地方政府和高槓杆企業影響更大。

中共財政部進行的貼現國債招標未能獲得足額認購，為近兩年來首次；這一罕見情況凸顯出流動性緊張的局面。

匯豐控股經濟學家馬曉萍也表示，流動性(銀行業應付資金需求)十分緊張，這種狀態勢不可持續。

(責任編輯：王樺)

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